🌍 1. Makro in 5 Sätzen
- Zinsen / Inflation: Die Inflation bleibt global moderat, aber uneinheitlich – die USA sehen leichte Aufwärtsrisiken, während die Eurozone dank fallender Energiepreise eher Richtung 2 % tendiert.
- Zentralbanken: Die Fed bleibt datenabhängig und vorsichtig, während die EZB ihre Pause fortsetzt und die Zinsdifferenz zu den USA sich verringern dürfte.
- Konjunktur global: Die Weltwirtschaft zeigt trotz geopolitischer Spannungen und schwächerer Arbeitsmärkte weiterhin Resilienz, getragen von Technologie‑Investitionen und fiskalischer Unterstützung.
- Währungen / Geopolitik: FX‑Märkte rücken wieder stärker in den Fokus, während Handelskonflikte, US‑Zölle und geopolitische Unsicherheiten die globale Planungssicherheit belasten.
- Marktstimmung: Die Stimmung bleibt konstruktiv, aber verletzlich – hohe Bewertungen im KI‑Sektor und geopolitische Risiken können jederzeit Volatilität auslösen.
📈 2. Aktienmärkte & ETFs
Глобальные акции
- Globale Aktien bleiben unterstützt durch robuste Unternehmensgewinne und starke Investitionen in KI, Cloud und Halbleiter.
- Die Marktbreite bleibt jedoch gering – wenige Mega‑Caps treiben große Teile der Performance.
промышленно развитые страны
- США: Weiterhin Wachstumstreiber, getragen von Technologie und Konsum, aber mit zunehmenden Late‑Cycle‑Signalen.
- Европа: Stabilisierung durch fiskalische Impulse, besonders in Deutschland und Spanien; Inflation unter Kontrolle.
- Япония: Normalisierung der Geldpolitik, aber Yen‑Volatilität bleibt ein Risiko.
Развивающиеся рынки
- China: Exporte stark, Binnenwirtschaft schwach; Regierung stützt selektiv.
- Andere EM‑Regionen profitieren von globaler Nachfrage nach Rohstoffen und Technologiekomponenten.
Факторы рынка
- KI‑Investitionen
- Erwartete Zinssenkungen im Jahresverlauf
- Stabilisierung der Lieferketten
- Fiskalprogramme (USA, Europa)
Hauptthemen des Monats
- KI‑Boom und hohe Konzentration der Marktperformance
- Uneinheitliche Inflationspfade
- Geopolitische Spannungen (Handel, Wahlen, Energie)
Sektortrends
- Stark: Technologie, Halbleiter, Kommunikation, Infrastruktur
- Neutral: Industrie, Gesundheit
- Schwach: Immobilien (Zinsen), zyklischer Konsum (Arbeitsmarkt)
Bewertungs- & Gewinntrends
- Bewertungen in den USA hoch, besonders im KI‑Cluster.
- Europa und EM günstiger, aber mit schwächerem Gewinnmomentum.
Перспектива ETF
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