Rohstoffanalyse: Mai 2026

🛢️ Ölmarkt

Die Angebotsseite des Ölmarktes wird durch die disziplinierte Förderpolitik der OPEC+ gestützt, während gleichzeitig die US-Schieferölproduktion auf ein neues Rekordniveau gestiegen ist. Auf der Nachfrageseite dämpfen die konjunkturelle Abkühlung in China und die straffere Geldpolitik in den Industrieländern das Verbrauchswachstum. Die Lagerbestände in den OECD-Staaten bewegen sich nahe des Fünfjahresdurchschnitts, was auf einen weitgehend ausgeglichenen Markt hindeutet. Geopolitische Risiken im Nahen Osten sorgen für eine anhaltende Risikoprämie, ohne jedoch die physischen Lieferketten ernsthaft zu beeinträchtigen. Die Preise pendeln daher in einer engen Spanne, da sich die bullischen und bärischen Kräfte die Waage halten. Ein nachhaltiger Ausbruch aus dieser Seitwärtsbewegung erfordert entweder eine deutliche Veränderung der Förderpolitik oder einen unerwarteten Nachfrageschock.

⚙️ Industriemetalle

Die Metallmärkte präsentieren sich mit einer verhaltenen, aber stabilen Tendenz. Kupfer notiert leicht im Plus, gestützt von anhaltenden Lieferengpässen aus den südamerikanischen Förderregionen. Aluminium zeigt eine seitwärts gerichtete Bewegung, während die Nachfrage aus dem europäischen Bausektor hinter den Erwartungen zurückbleibt. Ein Blick auf die Edelmetalle offenbart eine spürbare Risikoaversion der Investoren, die Gold auf ein neues Monatshoch treibt. Die Preise für Industriemetalle reagieren verhalten auf die jüngsten Konjunkturdaten aus China, die eine uneinheitliche Erholung des Fertigungssek