🌍 1. Makro w 5 zdaniach
- Rynki rozpoczęły rok 2026 zaskakująco solidnie, napędzane oczekiwaniami dalszych obniżek stóp procentowych w ciągu roku.
- Inflacja nadal spadała, ale wciąż była nieznacznie wyższa od celu – na tyle wysoka, by pozwolić bankom centralnym działać ostrożnie, lecz nie restrykcyjnie.
- Gospodarka USA nadal wykazywała solidny wzrost, natomiast w Europie panowała umiarkowana stabilizacja.
- Chiny nadal były źródłem niepewności, jednak dzięki środkom fiskalnym zapewniły niewielki pozytywny impuls.
- Ogólnie rzecz biorąc, otoczenie rynkowe było konstruktywne, ale selektywne – korzystały na tym aktywa ryzykowne, ale różnica między zwycięzcami a przegranymi rosła.
📈 2. Rynki akcji i ETF-y
Akcje globalne
- Rynki akcji na całym świecie wzrosły w styczniu, wspierane przez spadające rentowności i stabilne zyski przedsiębiorstw.
- Stany Zjednoczone pozostały najsilniejszym rynkiem, napędzanym przez akcje spółek technologicznych i AI.
- Europa odnotowała umiarkowane wzrosty, natomiast rynki wschodzące radziły sobie różnie.
Czynniki napędzające rynek
- Oczekiwane obniżki stóp procentowych wiosną/latem.
- Duży popyt na infrastrukturę AI i półprzewodniki.
- W porównaniu do poprzedniego kwartału sytuacja geopolityczna uspokoiła się.
Perspektywa ETF
- Globalne ETF-y (MSCI World, ACWI) rozpoczęły rok na plusie.
- Na szczycie listy zwycięzców znalazły się ETF-y inwestujące w wzrost gospodarczy i technologie.
- Fundusze ETF-y wartościowe zachowywały się stabilnie, jednak mniej dynamicznie.
🧾 3. Fundusz
- Fundusze nastawione na wzrost skorzystały na dobrych wynikach sektora technologicznego.
- Fundusze dywidendowe i jakościowe zaoferowały solidne, choć mniej spektakularne wyniki.
- Fundusze mieszane radziły sobie stabilnie, wspierane przez pozytywne rynki akcji i spokojne rynki obligacji.
🏦 4. Obligacje
- Rentowność nieznacznie spadła, ponieważ rynki wyceniły obniżki stóp procentowych.
- Obligacje rządowe zachowywały się stabilnie lub nieznacznie pozytywnie.
- Obligacje korporacyjne skorzystały na mniejszych spreadach i poprawie nastrojów.
- Obligacje długoterminowe znów stały się przedmiotem większego zainteresowania inwestorów instytucjonalnych.
🛢️ 5. Surowce
- Ceny ropy naftowej poruszały się w trendzie bocznym, ponieważ podaż i popyt były w dużej mierze zrównoważone.
- Metale przemysłowe wykazały niewielką poprawę, czemu sprzyjał popyt na infrastrukturę AI.
- Ceny produktów rolnych nadal charakteryzowały się dużą zmiennością, jednak nie dało się wyznaczyć wyraźnego trendu.
🥇 6. Metale szlachetne
- Cena złota nieznacznie wzrosła, wspierana przez spadające realne stopy procentowe i stabilny popyt.
- Srebro wykazało podobną tendencję, lecz cechowało się większą zmiennością.
- Zakupy dokonywane przez banki centralne nadal stanowiły czynnik stabilizujący.
₿ 7. Kryptowaluty
- Bitcoin i Ethereum rozpoczęły rok na plusie, wspierane przez apetyt na ryzyko i napływ środków do ETF-ów.
- Altcoiny rozwijały się nierównomiernie, w zależności od narracji i płynności.
- Analitycy spodziewają się trudniejszego otoczenia w 2026 r., gdyż rynek może zmierzać w kierunku powrotu do średniej po silnym poprzednim roku.
🧭 8. Co to oznacza dla inwestorów?
Oszczędności ETF
- Dobry początek roku, ale środowisko pozostaje selektywne.
- Globalne ETF-y pozostają solidnym trzonem.
- Strategie wzrostu i technologii przynoszą nieproporcjonalnie duże korzyści, ale pozostają niestabilne.
Inwestorzy tolerujący ryzyko
- Infrastruktura AI, półprzewodniki i tematyka innowacji pozostają ważnymi czynnikami napędzającymi rozwój.
- Rynki wschodzące są selektywnie interesujące (Indie, Korea, Tajwan).
Inwestorzy defensywni
- Obligacje pozostają atrakcyjne, zwłaszcza te o średnim terminie zapadalności.
- Złoto pozostaje rozsądnym elementem zabezpieczenia.