Marktanalyse: Juni 2026

🌍 Makro in 5 Sätzen Die makroökonomische Lage zeigt eine fortgesetzte Disinflation, wobei die Kerninflationsraten in den USA und der Eurozone unter 3 % gefallen sind, was Spielraum für Zinssenkungen eröffnet. Die EZB hat im Juni den Leitzins erstmals gesenkt, die Fed signalisiert eine erste Lockerung für September, während die Märkte bereits vier Zinsschritte bis Jahresende einpreisen. Das globale Wachstum bleibt fragil, mit einer technischen Rezession in Deutschland und einer Abkühlung der chinesischen Konjunktur, während die US-Wirtschaft trotz hoher Zinsen robuste Dienstleistungsdaten zeigt. Die Marktstimmung ist risikofreudig, getrieben durch fallende Anleiherenditen und starke Tech-Aktien, jedoch steigen die geopolitischen Risiken (Nahost, Taiwan) und die Sorge vor einer inversen Zinsstruktur als Rezessionssignal. 📈 Aktienmärkte & ETFs Die globalen Aktienmärkte notieren nahe historischer Höchststände, getrieben durch konzentrierte Gewichte weniger Mega-Cap-Titel in marktkapitalisierungsgewichteten Indizes. Bewertungsniveaus, gemessen am Shiller-KGV oder dem zyklisch adjustierten Kurs-Gewinn-Verhältnis, liegen im oberen Quintil historischer Spannen, was auf eine geringe Risikoprämie hindeutet. Die Struktur vieler passiver ETFs führt zu einer mechanischen Nachfrage nach die …