Phân tích tiền tệ: Tháng 5 năm 2026

🇺🇸 Đô la Mỹ

Ngày 15 tháng 5 năm 2026, đồng đô la Mỹ mở cửa giao dịch dưới áp lực bán nhẹ, kèm theo sự suy giảm tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường châu Á. Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm qua nhấn mạnh quyết tâm duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trước tình trạng lạm phát lõi dai dẳng, ban đầu hỗ trợ phần nào cho đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, sự bất ổn ngày càng tăng về đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đặc biệt là từ ngành sản xuất của Trung Quốc, đang gây áp lực lên nhu cầu đối với tài sản của Mỹ. Đồng thời, bế tắc chính trị kéo dài ở Washington liên quan đến trần nợ công đang tạo ra sự nghi ngờ ngầm về sự ổn định tài chính của đất nước. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang giao dịch đi ngang, cho thấy thị trường hiện đang phản ánh kỳ vọng về lãi suất. Một xu hướng rõ ràng vẫn còn khó nhận thấy cho đến khi có dữ liệu kinh tế mới hoặc tín hiệu rõ ràng từ Fed đưa ra định hướng.

🇪🇺 Euro

Đồng euro đang giao dịch cao hơn một chút trong phiên giao dịch đầu ngày, được hỗ trợ bởi tâm lý ngại rủi ro ở các thị trường châu Á. Đồng tiền chung châu Âu đang hưởng lợi từ sự phục hồi kỹ thuật sau khi chịu tổn thất đáng kể vào tuần trước. Các động lực chính sách tiền tệ vẫn còn khan hiếm, khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) không đưa ra hướng dẫn mới nào tại cuộc họp gần đây nhất. Các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới từ khu vực đồng euro, có thể cung cấp manh mối về hướng đi tương lai của lãi suất. Tuy nhiên, việc duy trì đà tăng trên mức 1,10 đô la dường như khó khăn nếu không có tin tức tích cực mới. Do đó, đà tăng vẫn còn mong manh và phụ thuộc vào những thay đổi ngắn hạn về tâm lý thị trường.

🇨🇭 Đồng Franc Thụy Sĩ

Đồng franc Thụy Sĩ duy trì vai trò là nơi trú ẩn an toàn nhờ sự kết hợp giữa ổn định chính trị, nợ công thấp và chính sách tiền tệ độc lập. Trong thời kỳ bất ổn toàn cầu, dòng vốn chảy vào Thụy Sĩ, làm tăng nhu cầu đối với đồng franc và có xu hướng củng cố tỷ giá hối đoái của nó. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ can thiệp để kiềm chế sự tăng giá quá mức và bảo vệ nền kinh tế hướng xuất khẩu. Động lực này mang lại cho đồng franc một chức năng neo giữ đáng tin cậy, mặc dù nó không miễn nhiễm với các cú sốc bên ngoài như những thay đổi đột ngột trong nhận thức rủi ro thị trường. Về lâu dài, đồng tiền này vẫn là nơi trú ẩn ổn định, sức hấp dẫn của nó được củng cố bởi bảng cân đối kế toán vững chắc của quốc gia.