{"id":2381,"date":"2026-01-08T13:00:00","date_gmt":"2026-01-08T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/mueckinvest.de\/?p=2381"},"modified":"2026-02-03T06:00:00","modified_gmt":"2026-02-03T05:00:00","slug":"%f0%9f%93%89-emittentenrisiko-bei-wikifolio-zertifikaten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/%f0%9f%93%89-emittentenrisiko-bei-wikifolio-zertifikaten\/","title":{"rendered":"\ud83d\udcc9 Emittentenrisiko"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 <strong>Co oznacza ryzyko emitenta?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ryzyko emitenta opisuje niebezpiecze\u0144stwo, \u017ce emitent produktu finansowego (dalej \u201eEmitent\u201d) nie b\u0119dzie ju\u017c w stanie wywi\u0105zywa\u0107 si\u0119 ze swoich zobowi\u0105za\u0144 p\u0142atniczych \u2013 na przyk\u0142ad z powodu niewyp\u0142acalno\u015bci lub trudno\u015bci finansowych. W przypadku certyfikat\u00f3w oznacza to: \ud83d\udc49 <strong>Inwestor jest wierzycielem emitenta.<\/strong> Je\u017celi emitent nie mo\u017ce dokona\u0107 p\u0142atno\u015bci, mo\u017cliwe s\u0105 cz\u0119\u015bciowe straty lub ca\u0142kowita niewyp\u0142acalno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6 <strong>Gdzie wyst\u0119puje ryzyko emitenta, a gdzie nie?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Istotne opcje inwestycyjne (z ryzykiem emitenta):<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certyfikaty (np. certyfikaty Wikifolio)<\/li>\n\n\n\n<li>Produkty strukturyzowane<\/li>\n\n\n\n<li>Obligacje korporacyjne<\/li>\n\n\n\n<li>Obligacje rz\u0105dowe (ryzyko kredytowe pa\u0144stwa)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Brak ryzyka emitenta w klasycznym rozumieniu:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ETF-y \u2192 <strong>Aktywa specjalne<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>\u015arodki publiczne \u2192 <strong>Aktywa specjalne<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Akcje posiadane bezpo\u015brednio \u2192 ryzyko sp\u00f3\u0142ki, ale brak ryzyka emitenta za po\u015brednictwem emitenta po\u015brednicz\u0105cego<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Certyfikaty Wikifolio zdecydowanie nale\u017c\u0105 do pierwszej kategorii.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f <strong>Ryzyko wystawcy certyfikat\u00f3w Wikifolio (Lang &amp; Schwarz)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Certyfikaty Wikifolio s\u0105 wydawane przez <strong>Lang &amp; Schwarz (L&amp;S)<\/strong> emitowane. Prawnie s\u0105 one <strong>Obligacje<\/strong> \u2013 nie jest funduszem, nie jest aktywem specjalnym.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Funkcja specjalna: rozwi\u0105zanie zabezpieczaj\u0105ce<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wikifolio u\u017cywa <a href=\"https:\/\/help.wikifolio.com\/article\/86-wie-sicher-sind-investitionen-in-wikifolio-zertifikate\" title=\"\">Struktura bezpiecze\u0144stwa<\/a>, co zwi\u0119ksza ryzyko <strong>zmniejszony<\/strong>, ale nie ca\u0142kowicie wyeliminowane:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L&amp;S zapewnia zabezpieczenie (pozycje hedgingowe)<\/li>\n\n\n\n<li>To b\u0119dzie <strong>przechowywane oddzielnie<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>A <strong>powiernik<\/strong> monitoruje bezpiecze\u0144stwo<\/li>\n\n\n\n<li>W przypadku roszczenia aktywa zostan\u0105 zlikwidowane na rzecz inwestor\u00f3w.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Zmniejsza to ryzyko, ale nie zast\u0119puje funduszy specjalnych.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u26a0\ufe0f <strong>Co si\u0119 dzieje w nag\u0142ych wypadkach?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W przypadku niewyp\u0142acalno\u015bci emitenta mog\u0105 wyst\u0105pi\u0107 nast\u0119puj\u0105ce scenariusze:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Op\u00f3\u017aniona sp\u0142ata<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Cz\u0119\u015bciowa sp\u0142ata<\/strong> (np. 90\u201395 % zamiast 100 %)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ca\u0142kowita pora\u017cka<\/strong>, je\u015bli zabezpieczenie jest niewystarczaj\u0105ce<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Procedura dla certyfikat\u00f3w Wikifolio:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Powiernik realizuje warto\u015b\u0107 zabezpieczenia.<\/li>\n\n\n\n<li>Przychody s\u0105 wyp\u0142acane posiadaczom certyfikat\u00f3w.<\/li>\n\n\n\n<li>Niedobory staj\u0105 si\u0119 roszczeniami upad\u0142o\u015bciowymi<\/li>\n\n\n\n<li>Mog\u0105 one zosta\u0107 podane jedynie cz\u0119\u015bciowo.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Ryzyko jest zmniejszone, ale nie wyeliminowane.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca <strong>Jak mo\u017cna oceni\u0107 ryzyko emitenta?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wa\u017cne czynniki:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Ocena kredytowa emitenta<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Przejrzysto\u015b\u0107 struktury bezpiecze\u0144stwa<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u015arodowisko regulacyjne<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u015arodowisko rynkowe i p\u0142ynno\u015b\u0107<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>st\u0119\u017cenie<\/strong>W jakim stopniu jestem zale\u017cny od wystawcy?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Ryzyko emitenta jest ostatecznie <strong>Ryzyko kredytowe<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd27 <strong>W jaki spos\u00f3b mo\u017cna ograniczy\u0107 ryzyko emitenta?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Dywersyfikacja w\u015br\u00f3d emitent\u00f3w<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ograniczenie kwoty certyfikat\u00f3w<\/strong> w ca\u0142ym portfelu<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Preferencja dla struktur przezroczystych<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Regularny przegl\u0105d<\/strong> \u015brodowisko emitenta<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Brak nadmiernego obci\u0105\u017cenia poszczeg\u00f3lnych certyfikat\u00f3w<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W przypadku Mueckinvest mo\u017cna jasno zakomunikowa\u0107: \ud83d\udc49 Ryzyko strategiczne jest aktywnie zarz\u0105dzane \u2013 ryzyko emitenta pozostaje z przyczyn systemowych.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 <strong>Jak ryzyko emitenta wpisuje si\u0119 w og\u00f3ln\u0105 analiz\u0119 Wikifolio?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inwestor wnosi wk\u0142ad w certyfikaty Wikifolio. <strong>dwa wymiary ryzyka<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1\ufe0f\u20e3 <strong>Ryzyko strategiczne<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ruchy rynkowe<\/li>\n\n\n\n<li>Zmienno\u015b\u0107<\/li>\n\n\n\n<li>B\u0142\u0119dne oceny<\/li>\n\n\n\n<li>Ryzyko czasowe<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2\ufe0f\u20e3 <strong>Ryzyko emitenta<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ryzyko niewyp\u0142acalno\u015bci Lang &amp; Schwarz<\/li>\n\n\n\n<li>Uzale\u017cnienie od zabezpieczenia<\/li>\n\n\n\n<li>ryzyko niewyp\u0142acalno\u015bci<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Oba ryzyka s\u0105 skuteczne <strong>obok siebie<\/strong> i musz\u0105 by\u0107 oceniane \u0142\u0105cznie.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 <strong>Kr\u00f3tkie podsumowanie dla inwestor\u00f3w<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certyfikaty Wikifolio s\u0105 <strong>przezroczysty<\/strong>, Ale <strong>nie s\u0105 chronione jako aktywa specjalne<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Zabezpieczenie zmniejsza ryzyko, ale go nie eliminuje.<\/li>\n\n\n\n<li>Inwestorzy powinni by\u0107 \u015bwiadomi ryzyka emitenta <strong>zaplanuj to \u015bwiadomie<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>W przypadku strategii d\u0142ugoterminowych jest to <strong>wa\u017cny element oceny og\u00f3lnej<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0e <strong>Dalsze oceny i komentarze rynkowe<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bie\u017c\u0105ce oceny faz rynku, ryzyk, strategii i <a href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/ponowne-rownowazenie\/\" title=\"Rebalancing\">Rebalancing<\/a>Decyzje mo\u017cna w ka\u017cdej chwili znale\u017a\u0107 w dziale Aktualno\u015bci. Tam regularnie analizuj\u0119 wydarzenia, kt\u00f3re mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c wp\u0142ywa\u0107 na ryzyko emitenta.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/ryzyko-wystawcy-w-przypadku-certyfikatow-wikifolio\/\">\ud83d\udc49 Do ocen<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83e\udde9 Was bedeutet Emittentenrisiko? Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten. Kann der Emittent nicht zahlen, drohen Teilverluste oder ein Totalausfall. \ud83c\udfe6 Wo tritt Emittentenrisiko auf [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"pmpro_default_level":"","_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[59],"tags":[218,248,246],"class_list":["post-2381","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-themen-deep-dive","tag-anleihen","tag-staatsanleihen","tag-unternehmensanleihen","pmpro-has-access"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2381","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2381"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2381\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3533,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2381\/revisions\/3533"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2381"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2381"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2381"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}