{"id":2381,"date":"2026-01-08T13:00:00","date_gmt":"2026-01-08T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/mueckinvest.de\/?p=2381"},"modified":"2026-02-03T06:00:00","modified_gmt":"2026-02-03T05:00:00","slug":"%f0%9f%93%89-emittentenrisiko-bei-wikifolio-zertifikaten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mueckinvest.com\/it\/%f0%9f%93%89-emittentenrisiko-bei-wikifolio-zertifikaten\/","title":{"rendered":"\ud83d\udcc9 Rischio dell&#039;emittente"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 <strong>Che cosa si intende per rischio dell&#039;emittente?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il rischio dell&#039;emittente descrive il pericolo che l&#039;emittente di un prodotto finanziario (l&#039;emittente) non sia pi\u00f9 in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento, ad esempio a causa di insolvenza o difficolt\u00e0 finanziarie. Nel caso dei certificati, ci\u00f2 significa: \ud83d\udc49 <strong>L&#039;investitore \u00e8 un creditore dell&#039;emittente.<\/strong> Qualora l&#039;emittente non sia in grado di pagare, sono possibili perdite parziali o un inadempimento totale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6 <strong>Dove si manifesta il rischio dell&#039;emittente e dove non si manifesta?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Opzioni di investimento pertinenti (con rischio emittente):<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certificati (ad esempio, certificati Wikifolio)<\/li>\n\n\n\n<li>Prodotti strutturati<\/li>\n\n\n\n<li>Obbligazioni societarie<\/li>\n\n\n\n<li>Obbligazioni governative (rischio di credito dello Stato)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nessun rischio dell&#039;emittente nel senso classico del termine:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ETF \u2192 <strong>Attivit\u00e0 speciali<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Fondi pubblici \u2192 <strong>Attivit\u00e0 speciali<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Azioni detenute direttamente \u2192 rischio aziendale, ma nessun rischio dell&#039;emittente tramite un emittente intermediario<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 I certificati Wikifolio appartengono chiaramente alla prima categoria.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f <strong>Rischio dell&#039;emittente per i certificati Wikifolio (Lang &amp; Schwarz)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I certificati Wikifolio vengono rilasciati da <strong>Lang &amp; Schwarz (L&amp;S)<\/strong> emessi. Legalmente, sono <strong>obbligazioni<\/strong> \u2013 non si tratta di un fondo, n\u00e9 di un&#039;attivit\u00e0 speciale.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Caratteristica speciale: soluzione collaterale<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wikifolio utilizza un <a href=\"https:\/\/help.wikifolio.com\/article\/86-wie-sicher-sind-investitionen-in-wikifolio-zertifikate\" title=\"\">Struttura di sicurezza<\/a>, il che aumenta il rischio <strong>ridotto<\/strong>, ma non completamente eliminati:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L&amp;S fornisce garanzie collaterali (posizioni di copertura)<\/li>\n\n\n\n<li>Questi saranno <strong>conservati separatamente<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>UN <strong>fiduciario<\/strong> monitora la sicurezza<\/li>\n\n\n\n<li>In caso di reclamo, i beni saranno liquidati a beneficio degli investitori.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Ci\u00f2 riduce il rischio, ma non sostituisce i fondi speciali.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u26a0\ufe0f <strong>Cosa succede in caso di emergenza?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In caso di insolvenza dell&#039;emittente, possono verificarsi i seguenti scenari:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Rimborso ritardato<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Rimborso parziale<\/strong> (ad esempio 90\u201395 % invece di 100 %)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fallimento totale<\/strong>, se la garanzia \u00e8 insufficiente<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Procedura per i certificati Wikifolio:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Il fiduciario realizza il valore della garanzia.<\/li>\n\n\n\n<li>I proventi vengono distribuiti ai possessori dei certificati.<\/li>\n\n\n\n<li>Le carenze si trasformano in crediti derivanti da insolvenza<\/li>\n\n\n\n<li>Questi potrebbero essere serviti solo parzialmente.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Il rischio \u00e8 ridotto, ma non eliminato.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca <strong>Come si pu\u00f2 valutare il rischio dell&#039;emittente?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fattori importanti:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Valutazione del merito creditizio dell&#039;emittente<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Trasparenza della struttura di sicurezza<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>contesto normativo<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Contesto di mercato e liquidit\u00e0<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>concentrazione<\/strong>Quanto dipendo da un emittente?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Il rischio dell&#039;emittente \u00e8 in definitiva un <strong>rischio di credito<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd27 <strong>Come si pu\u00f2 ridurre il rischio dell&#039;emittente?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Diversificazione tra gli emittenti<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Limitazione della quota di certificati<\/strong> nel portafoglio complessivo<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Preferenza per le strutture trasparenti<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Revisione regolare<\/strong> l&#039;ambiente dell&#039;emittente<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Nessun sovrappeso per i singoli certificati<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per Mueckinvest \u00e8 possibile comunicare chiaramente: \ud83d\udc49 Il rischio strategico \u00e8 gestito attivamente, mentre il rischio dell&#039;emittente rimane dovuto a cause sistemiche.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 <strong>In che modo il rischio dell&#039;emittente si inserisce nell&#039;analisi complessiva di un Wikifolio?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un investitore contribuisce ai certificati Wikifolio. <strong>due dimensioni del rischio<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1\ufe0f\u20e3 <strong>Rischio strategico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Movimenti di mercato<\/li>\n\n\n\n<li>Volatilit\u00e0<\/li>\n\n\n\n<li>Errori di giudizio<\/li>\n\n\n\n<li>Rischi legati alla tempistica<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2\ufe0f\u20e3 <strong>Rischio dell&#039;emittente<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Rischio di insolvenza di Lang &amp; Schwarz<\/li>\n\n\n\n<li>Dipendenza dalle garanzie<\/li>\n\n\n\n<li>rischio di insolvenza<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\ud83d\udc49 Entrambi i rischi sono efficaci <strong>fianco a fianco<\/strong> e devono essere valutati congiuntamente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 <strong>Breve riassunto per gli investitori<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>I certificati Wikifolio sono <strong>trasparente<\/strong>, Ma <strong>non protetti come beni speciali<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Le garanzie riducono il rischio, ma non lo eliminano.<\/li>\n\n\n\n<li>Gli investitori devono essere consapevoli del rischio dell&#039;emittente. <strong>pianificalo consapevolmente<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Per le strategie a lungo termine, \u00e8 un <strong>componente importante della valutazione complessiva<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0e <strong>Ulteriori valutazioni e commenti di mercato<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Valutazioni attuali delle fasi di mercato, dei rischi, delle strategie e <a href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/it\/riequilibrio\/\" title=\"Riequilibrio\">Riequilibrio<\/a>Le decisioni sono consultabili in qualsiasi momento nella sezione notizie. L\u00ec analizzo regolarmente gli sviluppi che possono influenzare anche il rischio dell&#039;emittente.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/it\/rischio-dellemittente-con-i-certificati-wikifolio\/\">\ud83d\udc49 Vai alle valutazioni<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83e\udde9 Was bedeutet Emittentenrisiko? Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten. 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