{"id":3039,"date":"2026-01-24T10:08:02","date_gmt":"2026-01-24T09:08:02","guid":{"rendered":"https:\/\/mueckinvest.de\/?page_id=3039"},"modified":"2026-02-26T06:00:00","modified_gmt":"2026-02-26T05:00:00","slug":"emittentenrisiko","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/mueckinvest.com\/hi\/emittentenrisiko\/","title":{"rendered":"\u091c\u093e\u0930\u0940\u0915\u0930\u094d\u0924\u093e \u091c\u094b\u0916\u093f\u092e"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 <strong>Was bedeutet Emittentenrisiko?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 <strong>Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten.<\/strong> Kann der Emittent nicht zahlen, drohen Teilverluste oder ein Totalausfall.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6 <strong>Wo tritt Emittentenrisiko auf \u2013 und wo nicht?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Relevante Anlageformen (mit Emittentenrisiko):<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Zertifikate (z.\u202fB. Wikifolio\u2011Zertifikate)<\/li>\n\n\n\n<li>Strukturierte Produkte<\/li>\n\n\n\n<li>\u0915\u0949\u0930\u092a\u094b\u0930\u0947\u091f \u092c\u0949\u0928\u094d\u0921<\/li>\n\n\n\n<li>Staatsanleihen (Bonit\u00e4tsrisiko des Staates)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Keine Emittentenrisiken im klassischen Sinne:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ETFs \u2192 <strong>Sonderverm\u00f6gen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Publikumsfonds \u2192 <strong>Sonderverm\u00f6gen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Direkt gehaltene Aktien \u2192 Unternehmensrisiko, aber kein Emittentenrisiko \u00fcber einen Zwischenemittenten<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Wikifolio\u2011Zertifikate geh\u00f6ren klar zur ersten Kategorie.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f <strong>Emittentenrisiko bei Wikifolio\u2011Zertifikaten (Lang &amp; Schwarz)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Wikifolio\u2011Zertifikate werden von <strong>Lang &amp; Schwarz (L&amp;S)<\/strong> emittiert. Rechtlich sind sie <strong>Schuldverschreibungen<\/strong> \u2013 kein Fonds, kein Sonderverm\u00f6gen.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Besonderheit: Besicherungsl\u00f6sung<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Wikifolio nutzt eine <a href=\"https:\/\/help.wikifolio.com\/article\/86-wie-sicher-sind-investitionen-in-wikifolio-zertifikate\" title=\"\">Sicherungsstruktur<\/a>, die das Risiko <strong>reduziert<\/strong>, aber nicht vollst\u00e4ndig eliminiert:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L&amp;S hinterlegt Sicherheiten (Hedge\u2011Positionen)<\/li>\n\n\n\n<li>Diese werden <strong>separat verwahrt<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Ein <strong>Treuh\u00e4nder<\/strong> \u00fcberwacht die Sicherheiten<\/li>\n\n\n\n<li>Im Sicherungsfall werden die Werte zugunsten der Anleger verwertet<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Das reduziert das Risiko, ersetzt aber kein Sonderverm\u00f6gen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u26a0\ufe0f <strong>Was passiert im Ernstfall?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Wenn der Emittent ausf\u00e4llt, k\u00f6nnen folgende Szenarien eintreten:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Verz\u00f6gerte R\u00fcckzahlung<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Teilr\u00fcckzahlung<\/strong> (z.\u202fB. 90\u201395\u202f% statt 100\u202f%)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Totalausfall<\/strong>, wenn Sicherheiten nicht ausreichen<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ablauf bei Wikifolio\u2011Zertifikaten:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Treuh\u00e4nder verwertet die Sicherheiten<\/li>\n\n\n\n<li>Erl\u00f6se werden an Zertifikatsinhaber ausgezahlt<\/li>\n\n\n\n<li>Fehlbetr\u00e4ge werden zur Insolvenzforderung<\/li>\n\n\n\n<li>Diese werden ggf. nur teilweise bedient<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Das Risiko ist reduziert, aber nicht ausgeschlossen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca <strong>Wie l\u00e4sst sich Emittentenrisiko einsch\u00e4tzen?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Wichtige Faktoren:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Bonit\u00e4t des Emittenten<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transparenz der Sicherungsstruktur<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Regulatorisches Umfeld<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Marktumfeld &amp; Liquidit\u00e4t<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Konzentration<\/strong>: Wie stark bin ich von einem Emittenten abh\u00e4ngig?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Emittentenrisiko ist letztlich ein <strong>Kreditrisiko<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd27 <strong>Wie kann man Emittentenrisiko reduzieren?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Diversifikation \u00fcber Emittenten<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Begrenzung der Zertifikatsquote<\/strong> im Gesamtportfolio<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Bevorzugung transparenter Strukturen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Regelm\u00e4\u00dfige \u00dcberpr\u00fcfung<\/strong> des Emittentenumfelds<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Keine \u00dcbergewichtung einzelner Zertifikate<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>F\u00fcr Mueckinvest kannst du klar kommunizieren: \ud83d\udc49 Strategierisiko wird aktiv gemanagt \u2013 Emittentenrisiko bleibt systembedingt bestehen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 <strong>Wie passt Emittentenrisiko in die Gesamtbetrachtung eines Wikifolios?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Ein Anleger tr\u00e4gt bei Wikifolio\u2011Zertifikaten <strong>zwei Risikodimensionen<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1\ufe0f\u20e3 <strong>\u0930\u0923\u0928\u0940\u0924\u093f \u091c\u094b\u0916\u093f\u092e<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Marktbewegungen<\/li>\n\n\n\n<li>\u0905\u0938\u094d\u0925\u093f\u0930\u0924\u093e<\/li>\n\n\n\n<li>Fehleinsch\u00e4tzungen<\/li>\n\n\n\n<li>Timing\u2011Risiken<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2\ufe0f\u20e3 <strong>\u091c\u093e\u0930\u0940\u0915\u0930\u094d\u0924\u093e \u091c\u094b\u0916\u093f\u092e<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ausfallrisiko von Lang &amp; Schwarz<\/li>\n\n\n\n<li>Abh\u00e4ngigkeit von Sicherheiten<\/li>\n\n\n\n<li>Insolvenzrisiko<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Beide Risiken wirken <strong>nebeneinander<\/strong> und m\u00fcssen gemeinsam bewertet werden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 <strong>Kurzfazit f\u00fcr Anleger<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Wikifolio\u2011Zertifikate sind <strong>transparent<\/strong>, aber <strong>nicht sonderverm\u00f6gensgesch\u00fctzt<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Die Besicherung reduziert das Risiko, eliminiert es aber nicht<\/li>\n\n\n\n<li>Anleger sollten Emittentenrisiko <strong>bewusst einplanen<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>F\u00fcr langfristige Strategien ist es ein <strong>wichtiger Bestandteil der Gesamtbetrachtung<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0e <strong>Weitere Einsch\u00e4tzungen &amp; Marktkommentare<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Aktuelle Einsch\u00e4tzungen zu Marktphasen, Risiken, Strategien und <a href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/hi\/%e0%a4%aa%e0%a5%81%e0%a4%a8%e0%a4%b0%e0%a5%8d%e0%a4%b8%e0%a4%82%e0%a4%a4%e0%a5%81%e0%a4%b2%e0%a4%a8-2\/\" title=\"\u092a\u0941\u0928\u0930\u094d\u0938\u0902\u0924\u0941\u0932\u0928\">\u092a\u0941\u0928\u0930\u094d\u0938\u0902\u0924\u0941\u0932\u0928<\/a>\u2011Entscheidungen finden Sie jederzeit im News\u2011Bereich. Dort analysiere ich regelm\u00e4\u00dfig Entwicklungen, die auch das Emittentenrisiko beeinflussen k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/hi\/%e0%a4%b5%e0%a4%bf%e0%a4%95%e0%a4%bf%e0%a4%ab%e0%a5%8b%e0%a4%b2%e0%a4%bf%e0%a4%af%e0%a5%8b-%e0%a4%aa%e0%a5%8d%e0%a4%b0%e0%a4%ae%e0%a4%be%e0%a4%a3%e0%a4%aa%e0%a4%a4%e0%a5%8d%e0%a4%b0%e0%a5%8b%e0%a4%82\/\">\ud83d\udc49 Zu den Einsch\u00e4tzungen<\/a><\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83e\udde9 Was bedeutet Emittentenrisiko? Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten. 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