{"id":3039,"date":"2026-01-24T10:08:02","date_gmt":"2026-01-24T09:08:02","guid":{"rendered":"https:\/\/mueckinvest.de\/?page_id=3039"},"modified":"2026-02-26T06:00:00","modified_gmt":"2026-02-26T05:00:00","slug":"risque-demetteur","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/emittentenrisiko\/","title":{"rendered":"Risque li\u00e9 \u00e0 l'\u00e9metteur"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 <strong>Que signifie le risque d'\u00e9metteur ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le risque d'\u00e9metteur d\u00e9crit le danger que l'\u00e9metteur d'un produit financier (l'\u00e9metteur) ne puisse plus remplir ses obligations de paiement - par exemple en raison d'une insolvabilit\u00e9 ou d'une situation financi\u00e8re difficile. Pour les certificats, cela signifie : \ud83d\udc49 <strong>L'investisseur est cr\u00e9ancier de l'\u00e9metteur.<\/strong> Si l'\u00e9metteur ne peut pas payer, il risque de subir des pertes partielles ou une perte totale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6 <strong>O\u00f9 se produit le risque d'\u00e9metteur - et o\u00f9 ne se produit-il pas ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Formes d'investissement pertinentes (avec risque d'\u00e9metteur) :<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certificats (par ex. certificats Wikifolio)<\/li>\n\n\n\n<li>Produits structur\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>Obligations d'entreprises<\/li>\n\n\n\n<li>Obligations d'\u00c9tat (risque de solvabilit\u00e9 de l'\u00c9tat)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pas de risque d'\u00e9metteur au sens classique du terme :<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ETFs \u2192 <strong>Fonds sp\u00e9cial<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Fonds ouverts au public \u2192 <strong>Fonds sp\u00e9cial<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Actions d\u00e9tenues directement \u2192 risque d'entreprise, mais pas de risque d'\u00e9metteur via un \u00e9metteur interm\u00e9diaire<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Les certificats Wikifolio appartiennent clairement \u00e0 la premi\u00e8re cat\u00e9gorie.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f <strong>Risque d'\u00e9metteur pour les certificats Wikifolio (Lang &amp; Schwarz)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Les certificats Wikifolio sont g\u00e9r\u00e9s par <strong>Lang &amp; Schwarz (L&amp;S)<\/strong> sont \u00e9mises. Juridiquement, ils sont <strong>Titres de cr\u00e9ance<\/strong> - pas un fonds, pas un fonds sp\u00e9cial.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Particularit\u00e9 : solution de garantie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Wikifolio utilise une <a href=\"https:\/\/help.wikifolio.com\/article\/86-wie-sicher-sind-investitionen-in-wikifolio-zertifikate\" title=\"\">Structure de sauvegarde<\/a>, qui r\u00e9duit le risque <strong>r\u00e9duit<\/strong>, Les effets de l'alcool sur la sant\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits, mais pas compl\u00e8tement \u00e9limin\u00e9s :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L&amp;S d\u00e9pose des garanties (positions de couverture)<\/li>\n\n\n\n<li>Ceux-ci seront <strong>conserv\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Un <strong>Fiduciaire<\/strong> surveille les garanties<\/li>\n\n\n\n<li>En cas de garantie, les valeurs sont r\u00e9alis\u00e9es en faveur des investisseurs.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Cela r\u00e9duit le risque, mais ne remplace pas un fonds sp\u00e9cial.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u26a0\ufe0f <strong>Que se passe-t-il en cas d'urgence ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Si l'\u00e9metteur fait d\u00e9faut, les sc\u00e9narios suivants peuvent se produire :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Remboursement diff\u00e9r\u00e9<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Remboursement partiel<\/strong> (par exemple 90-95 % au lieu de 100 %)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Panne totale<\/strong>, si les garanties ne sont pas suffisantes<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>D\u00e9roulement pour les certificats Wikifolio :<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Le fiduciaire r\u00e9alise les garanties<\/li>\n\n\n\n<li>Les recettes sont vers\u00e9es aux d\u00e9tenteurs de certificats<\/li>\n\n\n\n<li>Les d\u00e9couverts deviennent des cr\u00e9ances d'insolvabilit\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Ceux-ci ne sont \u00e9ventuellement que partiellement desservis<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Le risque est r\u00e9duit, mais pas exclu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca <strong>Comment \u00e9valuer le risque d'\u00e9metteur ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Des facteurs importants :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Solvabilit\u00e9 de l'\u00e9metteur<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transparence de la structure de sauvegarde<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Environnement r\u00e9glementaire<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Environnement de march\u00e9 &amp; liquidit\u00e9<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Concentration<\/strong>Dans quelle mesure suis-je d\u00e9pendant d'un \u00e9metteur ?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Le risque d'\u00e9metteur est en fin de compte un <strong>Risque de cr\u00e9dit<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd27 <strong>Comment r\u00e9duire le risque d'\u00e9metteur ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Diversification par le biais d'\u00e9metteurs<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Limitation du quota de certificats<\/strong> dans le portefeuille global<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Pr\u00e9f\u00e9rence pour les structures transparentes<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Contr\u00f4le r\u00e9gulier<\/strong> de l'environnement de l'\u00e9metteur<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Pas de surpond\u00e9ration de certains certificats<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Pour Mueckinvest, tu peux communiquer clairement : \ud83d\udc49 Le risque strat\u00e9gique est g\u00e9r\u00e9 activement - le risque d'\u00e9metteur reste inh\u00e9rent au syst\u00e8me.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 <strong>Comment le risque d'\u00e9metteur s'int\u00e8gre-t-il dans l'approche globale d'un wikifolio ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Dans le cas des certificats Wikifolio, un investisseur porte <strong>deux dimensions de risque<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1\ufe0f\u20e3 <strong>Risque strat\u00e9gique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Mouvements du march\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Volatilit\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Erreurs d'appr\u00e9ciation<\/li>\n\n\n\n<li>Risques li\u00e9s au timing<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2\ufe0f\u20e3 <strong>Risque li\u00e9 \u00e0 l'\u00e9metteur<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Risque de d\u00e9faillance de Lang &amp; Schwarz<\/li>\n\n\n\n<li>D\u00e9pendance \u00e0 l'\u00e9gard des garanties<\/li>\n\n\n\n<li>Risque d'insolvabilit\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Les deux risques agissent <strong>c\u00f4te \u00e0 c\u00f4te<\/strong> et doivent \u00eatre \u00e9valu\u00e9s ensemble.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 <strong>Br\u00e8ve conclusion pour les investisseurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les certificats Wikifolio sont <strong>transparent<\/strong>, mais <strong>non prot\u00e9g\u00e9 par un patrimoine distinct<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>La garantie r\u00e9duit le risque, mais ne l'\u00e9limine pas<\/li>\n\n\n\n<li>Les investisseurs devraient prendre en compte le risque li\u00e9 \u00e0 l'\u00e9metteur <strong>planifier consciemment<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Pour les strat\u00e9gies \u00e0 long terme, c'est un <strong>\u00e9l\u00e9ment important de la r\u00e9flexion globale<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0e <strong>Autres estimations et commentaires sur le march\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Evaluations actuelles des phases de march\u00e9, des risques, des strat\u00e9gies et des <a href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/reequilibrage\/\" title=\"R\u00e9\u00e9quilibrage\">R\u00e9\u00e9quilibrage<\/a>-Vous trouverez \u00e0 tout moment les d\u00e9cisions prises dans la rubrique Actualit\u00e9s. J'y analyse r\u00e9guli\u00e8rement les \u00e9volutions qui peuvent \u00e9galement avoir une influence sur le risque d'\u00e9metteur.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/risque-demetteur-pour-les-certificats-wikifolio\/\">\ud83d\udc49 Sur les \u00e9valuations<\/a><\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83e\udde9 Was bedeutet Emittentenrisiko? Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten. Kann der Emittent nicht zahlen, drohen Teilverluste oder ein Totalausfall. \ud83c\udfe6 Wo tritt Emittentenrisiko auf [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"pmpro_default_level":"","_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"class_list":["post-3039","page","type-page","status-publish","hentry","pmpro-has-access"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3039","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages"}],"about":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/page"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3039"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3039\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3889,"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/pages\/3039\/revisions\/3889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mueckinvest.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3039"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}