{"id":3039,"date":"2026-01-24T10:08:02","date_gmt":"2026-01-24T09:08:02","guid":{"rendered":"https:\/\/mueckinvest.de\/?page_id=3039"},"modified":"2026-02-26T06:00:00","modified_gmt":"2026-02-26T05:00:00","slug":"riesgo-emisor-2","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/mueckinvest.com\/es\/emittentenrisiko\/","title":{"rendered":"Riesgo emisor"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde9 <strong>\u00bfQu\u00e9 significa riesgo emisor?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>El riesgo emisor describe el riesgo de que el editor de un producto financiero (el emisor) no pueda seguir cumpliendo sus obligaciones de pago, por ejemplo debido a insolvencia o dificultades financieras. En el caso de los certificados, esto significa: \ud83d\udc49... <strong>El inversor es acreedor del emisor.<\/strong> Si el emisor no puede pagar, existe el riesgo de p\u00e9rdidas parciales o totales.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83c\udfe6 <strong>\u00bfD\u00f3nde se produce el riesgo emisor y d\u00f3nde no?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Formas relevantes de inversi\u00f3n (con riesgo emisor):<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Certificados (por ejemplo, certificados Wikifolio)<\/li>\n\n\n\n<li>Productos estructurados<\/li>\n\n\n\n<li>Bonos de empresa<\/li>\n\n\n\n<li>Bonos del Estado (riesgo de cr\u00e9dito del Estado)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>No hay riesgos de emisor en el sentido tradicional:<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>ETF \u2192 <strong>Activos especiales<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Fondos de inversi\u00f3n \u2192 <strong>Activos especiales<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Acciones pose\u00eddas directamente \u2192 Riesgo de empresa, pero sin riesgo de emisor a trav\u00e9s de un emisor intermedio.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Los certificados Wikifolio pertenecen claramente a la primera categor\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udee1\ufe0f <strong>Riesgo emisor para los certificados Wikifolio (Lang &amp; Schwarz)<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Los certificados Wikifolio son emitidos por <strong>Lang &amp; Schwarz (L&amp;S)<\/strong> emitidos. Legalmente son <strong>T\u00edtulos de cr\u00e9dito<\/strong> - no un fondo, no un fondo especial.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Especialidad: Soluci\u00f3n colateral<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Wikifolio utiliza un <a href=\"https:\/\/help.wikifolio.com\/article\/86-wie-sicher-sind-investitionen-in-wikifolio-zertifikate\" title=\"\">Estructura de seguridad<\/a>, que minimicen el riesgo <strong>reducido<\/strong>, pero no eliminado por completo:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L&amp;S deposita garant\u00edas (posiciones de cobertura)<\/li>\n\n\n\n<li>Se trata de <strong>Almacenados por separado<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>A <strong>S\u00edndico<\/strong> supervisa las garant\u00edas<\/li>\n\n\n\n<li>En caso de colateralizaci\u00f3n, los activos se realizan a favor de los inversores<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Esto reduce el riesgo, pero no sustituye a los activos especiales.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u26a0\ufe0f <strong>\u00bfQu\u00e9 ocurre en caso de emergencia?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Si el emisor incurre en impago, pueden darse las siguientes situaciones:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Retraso en el reembolso<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Reembolso parcial<\/strong> (por ejemplo, 90-95 % en lugar de 100 %)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fracaso total<\/strong>, si la garant\u00eda no es suficiente<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Procedimiento para los certificados Wikifolio:<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"1\" class=\"wp-block-list\">\n<li>El fideicomisario realiza la garant\u00eda<\/li>\n\n\n\n<li>Los ingresos se pagan a los titulares de certificados<\/li>\n\n\n\n<li>Las carencias se convierten en un cr\u00e9dito concursal<\/li>\n\n\n\n<li>S\u00f3lo pueden servirse parcialmente<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 El riesgo se reduce, pero no se elimina.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcca <strong>\u00bfC\u00f3mo puede evaluarse el riesgo del emisor?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Factores importantes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Solvencia del emisor<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transparencia de la estructura de seguridad<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Entorno normativo<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Entorno de mercado y liquidez<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Concentraci\u00f3n<\/strong>\u00bfHasta qu\u00e9 punto dependo de un solo emisor?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 El riesgo del emisor es, en \u00faltima instancia, un <strong>Riesgo de cr\u00e9dito<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd27 <strong>\u00bfC\u00f3mo reducir el riesgo emisor?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Diversificaci\u00f3n mediante emisores<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Limitaci\u00f3n de la cuota de certificados<\/strong> en la cartera global<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Favorecer las estructuras transparentes<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Revisi\u00f3n peri\u00f3dica<\/strong> del entorno del emisor<\/li>\n\n\n\n<li><strong>No se sobreponderan los certificados individuales<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Para Mueckinvest puede comunicar claramente: \ud83d\udc49 El riesgo de estrategia se gestiona activamente - el riesgo de emisor sigue siendo sist\u00e9mico.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83e\udde0 <strong>\u00bfC\u00f3mo encaja el riesgo del emisor en la visi\u00f3n global de un wikifolio?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Con los certificados Wikifolio, un inversor soporta <strong>Dos dimensiones del riesgo<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1\ufe0f\u20e3 <strong>Riesgo estrat\u00e9gico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Movimientos del mercado<\/li>\n\n\n\n<li>Volatilidad<\/li>\n\n\n\n<li>Juicios err\u00f3neos<\/li>\n\n\n\n<li>Riesgos de calendario<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2\ufe0f\u20e3 <strong>Riesgo emisor<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Riesgo de impago de Lang &amp; Schwarz<\/li>\n\n\n\n<li>Dependencia de las garant\u00edas<\/li>\n\n\n\n<li>Riesgo de insolvencia<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\ud83d\udc49 Ambos riesgos tienen un efecto <strong>uno al lado del otro<\/strong> y deben evaluarse conjuntamente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udcd8 <strong>Breve resumen para inversores<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Los certificados Wikifolio son <strong>Transparente<\/strong>, pero <strong>no protegidos por activos especiales<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>La colateralizaci\u00f3n reduce el riesgo, pero no lo elimina<\/li>\n\n\n\n<li>Los inversores deben tener en cuenta el riesgo del emisor <strong>Planificar conscientemente<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li>Para las estrategias a largo plazo, es <strong>Componente importante de la visi\u00f3n global<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\ud83d\udd0e <strong>Otras evaluaciones y comentarios sobre el mercado<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Evaluaciones actuales de las fases del mercado, riesgos, estrategias y <a href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/es\/reequilibrio\/\" title=\"Reequilibrio\">Reequilibrio<\/a>-En la secci\u00f3n de noticias encontrar\u00e1 en todo momento las \u00faltimas novedades y decisiones. All\u00ed analizo peri\u00f3dicamente novedades que tambi\u00e9n pueden influir en el riesgo de los emisores.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/mueckinvest.com\/es\/riesgo-del-emisor-para-los-certificados-wikifolio\/\">\ud83d\udc49 Acerca de las evaluaciones<\/a><\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\ud83e\udde9 Was bedeutet Emittentenrisiko? Das Emittentenrisiko beschreibt die Gefahr, dass der Herausgeber eines Finanzprodukts (der Emittent) seine Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erf\u00fcllen kann \u2013 etwa durch Insolvenz oder finanzielle Schieflage. Bei Zertifikaten bedeutet das: \ud83d\udc49 Der Anleger ist Gl\u00e4ubiger des Emittenten. 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